Комментарий Национального банка по уровню инфляции в феврале 2025 года

Сводная таблица индексов инфляции (ИПЦ)

В феврале 2025 года инфляция ускорилась до 13,4% в годовом исчислении. В месячном исчислении цены выросли на 0,8%. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Государственной службой статистики Украины.

Динамика потребительской инфляции была близка к траектории прогноза Национального банка, опубликованного в Инфляционном отчете за январь 2025 года. В то же время базовая инфляция и дальше превышала ожидания из-за дальнейшего роста расходов бизнеса, в частности на оплату труда.

Сырые продукты питания подорожали на 13,0%

В феврале рост цен на сырые продукты в годовом исчислении ускорился. Да, быстрее дорожали фрукты, некоторые продукты животноводства, мука и крупы под влиянием продолжающихся эффектов низких прошлогодних урожаев. Цены на свинину, курятину и сахар приближались к ценам стран – торговых партнеров на фоне устойчивого экспорта. В то же время, подорожание овощей несколько замедлилось благодаря расширению предложения за счет импорта, поступлению нового тепличного урожая и снижению спроса на отдельные позиции.

Базовая инфляция выросла до 12,0%

Удорожание обработанных продовольственных товаров в феврале ускорилось до 16,7% г/г. Такая динамика объясняется по-прежнему удорожанием продовольственного сырья, а также увеличением затрат предприятий на электроэнергию, оплату труда и логистику. В результате, высокими темпами дорожали хлеб и отдельные хлебопродукты, масло, мясо и молокопродукты. Из-за роста цен на мировых рынках дорожали отдельные импортные товары, в том числе сыры, чай, кофе и шоколад.

Цены на непродовольственные товары незначительно ускорили рост до 4,4% г/г. В то же время цены на одежду и обувь оставались ниже, чем в прошлом.

Темпы роста стоимости услуг также незначительно ускорились и составили 14,3% г/г. По сравнению с январем выросла стоимость услуг по здравоохранению, транспортным услугам, связи, отдыху и культуре. Между тем медленнее дорожали услуги по личному уходу, страховые и финансовые услуги.

Административно-регулируемые цены выросли на 18,1%

В феврале стоимость подакцизной продукции росла быстрее из-за дальнейшего повышения производственных затрат, а также корректировки цен с учетом усиления мер по борьбе с теневым предложением и вероятного влияния ожидаемого тестового внедрения Е-акциза. Давление со стороны производственных затрат приводило к росту цен на фармацевтическую продукцию, медицинские товары и оборудование. В то же время, мораторий на повышение тарифов на отдельные жилищно-коммунальные услуги для населения в дальнейшем сдерживал административную инфляцию.

Темпы роста цен на горючее составили 13,9%

В феврале рост цен на топливо ускорился по сравнению с январем, прежде всего по причине высоких темпов увеличения стоимости автогаза. В то же время, профицит предложения бензинов, конкуренция на рынке АЗС и оптимизация логистики импортных поставок сдерживали подорожание горючего.

Инфляция будет расти в ближайшие месяцы из-за дальнейшего влияния худших урожаев прошлого года и увеличения производственных затрат предприятий на энергообеспечение и оплату труда.

Однако во втором полугодии она должна вернуться на траекторию замедления благодаря принятым НБУ мерам по усилению монетарной политики и постепенному исчерпанию влияния временных факторов. Ожидается, что инфляция снизится до однозначного уровня в конце года и в дальнейшем будет направляться до 5% на горизонте политики.

https://bank.gov.ua